GoPro đã đồng ý sáp nhập với Starman Optical – một công ty quang học tư nhân – trong một thương vụ trị giá 285 triệu USD. Công ty sẽ tiếp tục niêm yết trên sàn Nasdaq, duy trì việc bán máy quay, đồng thời mở rộng sang mảng phần cứng trung tâm dữ liệu AI và lĩnh vực quốc phòng.
Thông báo về vụ sáp nhập được đưa ra vào sáng thứ Ba, diễn ra sau nhiều năm công ty sản xuất máy quay hành trình này gặp khó khăn về tài chính. Theo các điều khoản của thỏa thuận, các cổ đông của GoPro sẽ nhận được tổng cộng 285 triệu USD tiền mặt (tương đương khoảng 1,14 USD mỗi cổ phiếu) và vẫn nắm giữ gần 10% quyền sở hữu công ty sau sáp nhập. Mức giá 1,14 USD/cổ phiếu cao hơn 29,5% so với giá đóng cửa gần nhất của mã cổ phiếu này; ngoài ra, khoản nợ hiện tại khoảng 92 triệu USD của công ty sẽ được thanh toán dứt điểm khi giao dịch hoàn tất, giúp bảng cân đối kế toán gần như không còn nợ. Hội đồng quản trị của cả hai công ty đã thông qua thương vụ này; dự kiến giao dịch sẽ hoàn tất vào cuối năm 2026, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cổ đông và các cơ quan quản lý.
Starman mang đến các bộ thu phát quang học sản xuất tại Mỹ – loại phần cứng đóng vai trò truyền tải dữ liệu bên trong các trung tâm dữ liệu hiện đại. Công ty sau sáp nhập có kế hoạch khai thác nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI, cũng như các dự án trong lĩnh vực chính phủ, quốc phòng, robot và hàng không vũ trụ, dựa trên lợi thế của các linh kiện sản xuất tại Mỹ. GoPro cho biết họ sẽ tiếp tục hỗ trợ các dòng máy quay hiện có cũng như dịch vụ đăng ký và nền tảng đám mây của mình. Nicholas Woodman, nhà sáng lập kiêm CEO của GoPro, cho biết thương vụ này sẽ giúp công ty "tăng trưởng trên các thị trường tiêu dùng, thương mại và quốc phòng với tư cách là công ty hàng đầu của Mỹ về giải pháp hình ảnh và quang học, giải quyết các vấn đề quan trọng về an ninh quốc gia liên quan đến máy quay, quang học và cơ sở hạ tầng AI". Ông nói thêm: "Chúng tôi rất hào hứng khi được hợp tác với đội ngũ Starman để tận dụng cơ hội này và đóng vai trò quan trọng trong tương lai của nước Mỹ".
Để hiểu lý do GoPro đi đến bước ngoặt này, hãy nhìn vào những diễn biến trong vài tháng qua. Vào tháng 6, GoPro đã cảnh báo cổ đông rằng công ty có thể không trụ vững trong 12 tháng tới nếu không có nguồn vốn mới, đồng thời đưa ra cảnh báo về khả năng duy trì hoạt động kinh doanh sau kết quả quý đầu tiên đầy khó khăn. Doanh số bán hàng đã giảm 26% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 99 triệu USD, trong khi lượng máy ảnh bán ra giảm 29% xuống còn khoảng 313.000 chiếc, và công ty báo cáo khoản lỗ 80,8 triệu USD. Sự gia tăng đột biến về chi phí linh kiện bộ nhớ – một phần của cú sốc nguồn cung trên diện rộng – đã khiến triển vọng vốn đã ảm đạm càng trở nên tồi tệ hơn. Vào tháng 7, đích thân ông Woodman đã can thiệp bằng cách đồng ý cung cấp khoản vay 20 triệu USD dưới dạng trái phiếu có bảo đảm ưu tiên (senior secured notes) nhằm kéo dài thời gian cho công ty trong khi hội đồng quản trị xem xét các phương án chiến lược.
Câu chuyện này còn có một tình tiết phụ khá thú vị. Chỉ một hoặc hai ngày trước khi tin tức về vụ sáp nhập được công bố, YouTuber Mark Fischbach (được biết đến trên mạng với tên Markiplier) đã tiết lộ việc nắm giữ 8,5% cổ phần GoPro thông qua hồ sơ công bố thông tin Schedule 13G, qua đó trở thành cổ đông cá nhân lớn nhất của công ty. Fischbach từng sử dụng máy ảnh GoPro để quay các cảnh hậu trường cho bộ phim của mình và trở thành người hâm mộ nhiệt thành của dòng máy quay điện ảnh Mission 1 Pro ILS do công ty sản xuất. Việc anh nắm giữ cổ phần đã khiến giá cổ phiếu – vốn đang ở mức thấp – tăng vọt, gợi nhớ đến thời kỳ cổ phiếu "meme" GameStop. Nếu thương vụ sáp nhập hoàn tất với mức giá cao hơn giá giao dịch trước đó, thì khoản đầu tư này sẽ trở nên sáng giá hơn nhiều so với tình hình một tháng trước.
Câu hỏi thực tế đặt ra là điều gì sẽ xảy ra với các sản phẩm thiết bị và lộ trình phát triển. Nội dung thông báo mang lại sự an tâm về mảng máy ảnh, dịch vụ đăng ký và lưu trữ đám mây, nhưng trọng tâm rõ ràng đang chuyển dịch sang lĩnh vực quang học dành cho trung tâm dữ liệu và quốc phòng, thay vì tập trung vào thế hệ máy quay hành trình (action cam) tiếp theo. GoPro từng góp phần khai sinh ra dòng sản phẩm máy quay hành trình và đạt mức định giá gần 4 tỷ USD ngay trong ngày giao dịch đầu tiên vào năm 2014. Công ty được hình thành sau vụ sáp nhập này vẫn sẽ tiếp tục sản xuất máy ảnh, bao gồm cả dòng Mission 1 Pro ILS, nhưng lại có kế hoạch tạo ra doanh thu từ những lĩnh vực khác.
Điều này có ý nghĩa gì với người bán GoPro?
Trong ngắn hạn, không có dấu hiệu cho thấy danh mục camera hiện tại sẽ bị khai tử. Các sản phẩm vẫn được hỗ trợ và GoPro tiếp tục phát triển hệ sinh thái subscription/cloud.
Tuy nhiên, về trung và dài hạn, các đại lý và nhà bán lẻ nên theo dõi kỹ chiến lược sản phẩm. Với tình hình tài chính khó khăn hiện nay, GoPro nhiều khả năng sẽ phải ưu tiên những sản phẩm và thị trường có khả năng tạo lợi nhuận tốt hơn, thay vì chỉ chạy theo tăng trưởng sản lượng camera.
Áp lực này đã thể hiện rõ trong năm 2026. Quý I, doanh thu GoPro giảm 26% xuống 99 triệu USD, lượng camera sell-through giảm 29% còn khoảng 313.000 máy và công ty ghi nhận lỗ ròng GAAP 81 triệu USD. Đến quý II, doanh thu tiếp tục giảm 31% xuống 105 triệu USD và sell-through giảm 38% còn khoảng 291.000 máy. Ở chiều ngược lại, subscription và services tăng 11% lên 29 triệu USD trong quý II, cho thấy GoPro đang cố giảm sự phụ thuộc vào doanh thu bán phần cứng.
Dữ liệu hiện tại chưa cho thấy GoPro có ý định rút khỏi camera tiêu dùng. Ngược lại, ngay trong quý II/2026, GoPro vẫn ra mắt MISSION 1 Series, đưa sản phẩm tới các nhà bán lẻ toàn cầu và ghi nhận tỷ lệ khách mua kèm subscription đạt mức kỷ lục 69%. Công ty cũng tuyên bố tiếp tục hỗ trợ toàn bộ sản phẩm tiêu dùng hiện tại.
Điều mà người dùng GoPro cần quan tâm
Cái đáng lo đối với người mua không phải là “GoPro có ngừng làm camera không?”, mà là “GoPro sẽ đầu tư bao nhiêu vào thế hệ camera tiếp theo khi công ty đang phải tái cấu trúc?”
1. Camera GoPro hiện tại không phải sản phẩm “sắp bị bỏ”. Đây là điểm mà người tiêu dùng không cần phải lo.
GoPro công bố rất rõ rằng sau sáp nhập, hãng sẽ tiếp tục hỗ trợ các sản phẩm tiêu dùng hiện tại cùng subscription và cloud, đồng thời duy trì một roadmap sản phẩm đa dạng hơn.
2. Nhưng người mua nên thận trọng với “roadmap” dài hạn. Đây mới là rủi ro thật.
GoPro đang gặp vấn đề rõ ràng với hoạt động kinh doanh camera phần cứng. Quý II/2026, doanh thu chỉ đạt 105 triệu USD và lượng camera sell-through giảm mạnh. Trong khi đó, doanh thu subscription và services đạt 29 triệu USD và tăng 11% so với cùng kỳ.
Nói cách khác, camera vẫn là sản phẩm cốt lõi của thương hiệu, nhưng chưa phải là phần tăng trưởng khỏe nhất của doanh nghiệp. Đối với người mua, điều này có thể dẫn đến một trong hai kịch bản.
- Một là GoPro tiếp tục đầu tư mạnh vào camera để phục hồi thị phần.
- Hai là nguồn lực R&D và vốn được phân bổ nhiều hơn cho các mảng mới như optics, AI infrastructure, defense và commercial imaging.
Hiện tại chưa có đủ dữ liệu để khẳng định kịch bản nào sẽ xảy ra. Chính GoPro cũng cảnh báo rằng những lợi ích kỳ vọng từ thương vụ có thể không đạt được hoặc bị trì hoãn.
Tóm lại, đừng vội mua GoPro vì lo thương hiệu này sắp chuyển đổi, nhưng cũng đừng mua với kỳ vọng vào những sản phẩm tương lai. Hãy mua model hiện tại dựa trên nhu cầu thực tế của bạn — và nếu chưa cần camera ngay, hãy chờ thêm một chút để quan sát giai đoạn chuyển giao.
Lý do là dữ liệu hiện tại cho thấy GoPro vẫn cam kết hỗ trợ camera tiêu dùng, subscription và cloud sau thương vụ Starman. Đồng thời, GoPro vừa đưa MISSION 1 Series ra thị trường và mới ra mắt MISSION 1 Pro ILS ngày 26/8/2026.
Cre: Fstoppers/Petapixel